新华财经巴黎5月22日电（记者李文昕）美国关税等因素影响下，众多投资者从美国股市撤出，涌向欧洲股市，欧股重回强势的可能性正在增强。不少投行分析师预测，今年欧洲股市将创造辉煌，有望跑赢美股。
美股或被欧股甩开距离
2024年，“美国例外论”主导了金融市场，标准普尔500指数上涨24%。然而，今非昔比。自今年1月以来，欧洲斯托克600指数上涨了9%，法国CAC40指数上涨了7%，德国DAX指数上涨了21%。对比欧股“飘红”一片，美股表现则不太乐观，标准普尔500指数1月以来下跌0.8%，以科技股为主的纳斯达克指数下跌0.5%。分析人士指出，欧洲股市受益于对美国股市前景的担忧以及欧元区投资环境的改善。
美国彭博社日前调查的20多家投行策略师普遍认为，欧洲斯托克600指数今年有望收于554点左右。其中，摩根大通的预测值最高，为580点。花旗银行的预测值则略为保守，为570点，意味着欧洲斯托克600指数今年将上涨4%。同时，两家银行都预计，美股大盘指数在今年剩余时间内将持续走低。
花旗的预测是自2005年以来最为乐观的。“如果我们已经度过企业盈利预测不确定性的高峰期，这可能为新一轮的上涨和潜在的重新评估奠定基础，尤其是那些较为疲软的周期性板块，”花旗策略师贝娅塔·曼泰在评价欧股趋势时补充道。
对美投资信心不足
美元贬值印证了美国在投资者眼中的信誉丧失。在2024年高唱凯歌之后，衡量美元兑6种主要货币汇率的美元指数自2025年1月以来已下跌8%。这种下跌进一步加剧了股市的压力，因为对于外国投资者来说，美元走弱会侵蚀美国股票的表现。
此外，美国股票也并非特别有吸引力，比如当前标准普尔500指数公司的股价仍然昂贵，其市盈率约为28，而过去十年的平均市盈率为24。
除了政治不确定性之外，投资者对美国经济活动的担忧也在加剧。彭博社的一项调查显示，40%的经济学家仍然预计今年美国将陷入经济衰退。
因此，面对种种未知因素，投资者倾向于减少对美国的投资。2025年2月至5月，流入美国股票支持的交易所交易基金（ETF）的资金与去年同期相比下降了20%。
欧股前景较为看好
靠“同行衬托”，欧洲股市因欧元区更稳定的政治气候、更低的股价等而受益。自今年年初以来，欧元区股票支持的ETF资金流入量同比增长24%。美国银行最新全球基金经理调查显示，35%的受访者超配欧洲股票，而对美股的配置比例则降至两年来最低水平。
分析人士认为，欧元区经济前景令人鼓舞，将助力股市。欧洲央行预计将延续降息步伐，而此举将支持经济增长。今年3月，德国宣布了一项针对基建和国防产业的投资计划，总额达1.5万亿欧元。此外，欧盟也宣布了一系列增加国防开支的举措，其中包括8000亿欧元的“重新武装欧洲”计划。
德国军工企业莱茵金属公司股价自1月份以来上涨了194%，成为2025年斯托克600指数增长的主要贡献者，而德国DAX指数则领跑欧洲股指。欧洲企业业绩也普遍改善，报告显示MSCI欧洲指数成分股今年一季度盈利增长5.3%，远高于分析师普遍预期的下滑1.5%。
不过，俄乌争端相关担忧也令欧洲股市承压。据法国资产管理公司Lazard Frères Gestion股票管理与研究总监托马·布勒尼耶预计，与俄乌战争相关的风险溢价约为斯托克600指数市盈率的1到2个百分点。因此，理论上，仅凭这一溢价的回升，就能带来欧股至少6%的反弹。
彭博社的调查结果还显示，少数几家机构（包括美国银行和法国兴业银行在内的6家）认为配资行业门户，欧洲斯托克600指数将较目前水平下跌2%以上，因此分析师将密切关注未来波动轨迹。
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